¿Qué hacer estos días con el dinero invertido? Esa es la pregunta que se hacen millones de inversores por todo el mundo. Es la primera vez que todas las bolsas a la vez por todo el planeta tienen bajadas tan bruscas sin un hecho palpable en la sociedad, como fue por ejemplo el 11-S, aunque todos tienen en mente la posible recesión de Estados Unidos.
La prensa de todo el mundo lo ha denominado “black monday” (“lunes negro”). El origen parece claro, la sombra de recesión del motor económico mundial y el riesgo de que pueda arrastrar a otros países, planea por todos los parqués bursátiles mundiales. El plan de choque contra la crisis anunciada por Bush no ha sido acogido con optimismo, y más con la repercusión económica negativa de la Guerra de Irak en la retina de los americanos.
La jornada negra del lunes se extendió por todas las plazas mundiales, el índice de Tokio cedió un 3,9%, siendo las empresas exportadoras de materias primas y las financieras la más afectadas. Las bolsas de Hong Kong y Bombay descendieron un 5,49% y un 7,4%, probablemente pensando en las futuras disminuciones de sus exportaciones a Estados Unidos.
En Europa no fue mucho mejor, la lista la encabeza España con una caída del 7,54%, la tercera mayor caída de la historia, sólo superada por las caídas el 21 de octubre de 1.987 tras otro “lunes negro” de Wall Street y la del 19 de agosto de 1.991 por el golpe de estado ruso. Le sigue en la lista los siguientes índices europeos, el DAX-30 alemán con una bajada del 7,2%, el CAC-40 francés con un 6,48% y el FTSE-100 británico con un 5,5%.
En América se salvo precisamente Estados Unidos, epicentro de las turbulencias financieras, por la festividad por Martin Luther King, pero la corriente de bajadas llegó también a América del Sur, afectando sobretodo a las empresas exportadoras y extractoras de materias primas, el porqué parece claro, menos consumo, menos demanda de materias primas que son necesarias para producir. Por ejemplo, el índice MERVAL de Buenos Aires cerró su jornada con caídas del 6,27% y llegando a un nivel que no se llegaba desde hacía más de un año. La BMV (Bolsa Mexicana de Valores cayó un 5,35%, el índice brasileño, IBOVESPA, cerró con una caída del 6,6% o el índice Merval de las acciones de las empresas líderes que se cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cerró ayer con una caída del 6,27 por ciento, hasta las 1.876,87 unidades, su menor nivel en los últimos 14 meses. Las bajadas fueron tan importantes, que algunos gobiernos como el brasileño o el chileno salieron en la defensa de la robustez de su economía.
De esta manera, y mientras el petróleo Brent bajaba casi un dos por ciento y se negociaba a 87,5 dólares por barril. Igualmente, las empresas que más sufrieron los tambaleos financieros fueron empresas extractoras y exportadoras, dando una idea de que la demanda futura puede verse gravemente afectada.
Parecía que los países europeos estaban lejos de que les afectara la crisis americana, tal como se anunciaba desde la Unión Europa, pero la realidad ha sido otra, los mercados se han visto fuertemente afectados y algunas empresas pueden estar importantes signos de debilidad, como es el caso de Colonial, aunque a esta última le ha salido una novia, la americana General Electric que ha confirmado una OPA del 100% de sus acciones, por ellos tras arrastrar continuas pérdidas, se ha dado un respiro en los últimos días.
En la jornada del martes, muchas han sido las bolsas que han podido disfrutar de un cierto alivio. Tras la reunión de emergencia de la Reserva Federal estadounidense encabezada por sus presidente Bernanke, el precio del redujo en una cantidad de 0,75%. No se reunía la Reserva Federal de forma extraordinaria desde los atentados del 11-S. Pero el miércoles de nuevo parecían que las bolsas sufrían importantes caídas derivadas sobretodo, de la política de tipos de interés llevada por Trichet, presidente del Banco Central Europeo, el cual ha argumentado, que aunque el Euribor haya descendido en los últimos meses, los tipos de interés se deben mantener para luchar contra la inflación, tipos que se encuentran en el 4%. Ello originó de nuevo caídas en las mayores plazas del viejo continente, el IBEX-35 cayó, por ejemplo, un 4,56%.
La jornada del jueves, sin embargo, ha registrado la subida más alta de la historia del IBEX-35 con un 6,95%, siguiéndole de cerca con grandes subidas, las grandes bolsas europeas. En cambio, una mala noticia, todas no pueden ser buenas, el petróleo ha subido a 89,07 dólares el barril de Brent.
Al cierre de esta publicación, viernes 25 de enero, la bolsa española se encuentra actualmente registrando subidas de más del 1,50%, algo menos de los principales índices mundiales que rozan el 2%. Esos datos parecen dar un pequeño respiro a la extraña y ajetreada semana, ya veremos la semana que viene lo que nos depara.
Pero ante esta alta volatilidad, ante estar turbulencias bursátil, ¿Que se puede hacer con el dinero? Pues en estos días no hay muchas alternativas, la renta fija que podría ser un buen refugio, puede que comience a disminuir los tipos para intentar salir de la crisis, la renta variable tampoco parece un valor seguro, las materias primas, que tradicionalmente han sido valores refugio en crisis financiera, se encuentra marcando continuamente máximos históricos, y todo ello con la inflación por las nubes, por lo que el dinero pierde valor rápidamente.
Se piensa y se dice que la bolsa es el fiel reflejo de cómo se encuentra la economía de un país, pero actualmente eso no es cierto debido a la globalización, ello permite a las multinacionales salir de compras al exterior por lo que no cuenta sólo el resultado de un mercado de un país, sino la suma de todos ellos. Con ello quisiera comentar, que tradicionalmente la media del IBEX-35 se ha situado entre 11.000 y los 12.000 puntos, y que en los últimos años puede que se haya producido un sobrevaloración gracias al buen estado de la economía mundial.
La bolsa española ha sido de las que más se han revalorizado en los últimos años, además de estar muy ligada a sectores de la construcción y financiero, por lo que el riesgo parece evidente y las bajadas casi seguras, siendo los sectores con más riesgos el inmobiliario y el financiero, y los que tal vez más seguridad puedan dar al inversor el sector de las telecomunicaciones o infraestructuras como gas y electricidad, y puede que las farmacéuticas.
En definitiva, son difícil las opciones que se manejan para dar alta rentabilidad a nuestro dinero. Ahora son muchos los que pueden sacar tajada de las aguas revueltas de la bolsa, aunque también más de uno puede sufrir un fuerte correctivo económico, pero ya se sabe, no se gana sino se arriesga.
Juan José Cabello Cubero - Profesor de Economía
D.N.I. 33.974.601-J
